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La corsa al vaccino Covid-19 alimenta l’ottimismo del mercato finanziario per una ripresa globale più rapida

La notizia di un vaccino potenzialmente efficace contro il Covid-19 aiuta a persuadere i politici a mantenere le politiche per prevenire licenziamenti e fallimenti

Il tempismo non avrebbe potuto essere migliore. Nella settimana in cui il numero giornaliero di casi di Covid-19 negli Stati Uniti ha raggiunto inesorabilmente nuovi record e pochi giorni dopo che l’Inghilterra aveva bloccato gran parte del resto d’Europa, Pfizer e BioNTech hanno annunciato che il loro vaccino era efficace al 90% contro il virus.

La notizia è arrivata troppo tardi per impedire un nuovo colpo alla crescita negli ultimi tre mesi del 2020. Né sarà sufficiente per impedire alle banche centrali negli Stati Uniti e nella zona euro di accumulare nuovi pacchetti di stimolo nelle settimane a venire.

Ma la speranza di un trattamento per il virus che ha causato tali danni all’economia globale quest’anno aumenta la fiducia che tempi migliori sono in arrivo nel 2021.

Inoltre ulteriori annunci in arrivo aumentano le possibilità che ci saranno revisioni al rialzo delle previsioni di crescita nei prossimi mesi. Anthony Fauci, il massimo esperto americano di malattie infettive, afferma che si aspetta che altre buone notizie arrivino dallo studio di fase 3 di Moderna nei prossimi giorni.

I mercati finanziari non avevano certamente dubbi sul fatto che finalmente ci fosse luce alla fine del lungo tunnel Covid-19. Le azioni delle società più colpite dalle distanze sociali – compagnie aeree, cinema, birrifici, hotel – sono tutte aumentate vertiginosamente in una potente manifestazione di vaccini.

Hande Küçük, vicedirettore dei modelli macroeconomici e delle previsioni presso l’Istituto nazionale per la ricerca economica e sociale (NIESR), ha dichiarato: “L’impatto economico del Covid-19 non proviene solo da blocchi e restrizioni, ma da un allontanamento sociale volontario. Se i vaccini riducono la paura di essere infettati, potrebbe avere un grande impatto sulla guarigione “.

Küçük ha aggiunto che la previsione del NIESR di una crescita del Regno Unito del 5,9% nel 2021 presupponeva che i vaccini sarebbero diventati disponibili a partire dalla metà del prossimo anno, ma ha affermato che ora esiste la possibilità di “una ripresa più rapida nel primo e nel secondo trimestre”.

Ben May, analista dell’economia globale presso Oxford Economics, ha detto che il vaccino è stato un “importante passo avanti” che dovrebbe aiutare a limitare le cicatrici a lungo termine per l’economia convincendo i responsabili politici a continuare con piani che impedirebbero licenziamenti e fallimenti.

Pur non essendo ancora pronto a rivedere le sue previsioni, May ha detto di non aver escluso la possibilità di farlo alla fine. “Ci sarebbe bisogno di prove che i vaccini sarebbero stati in circolazione molto rapidamente e dare ai governi la capacità di ridurre le restrizioni molto rapidamente”.

Ha aggiunto che la reazione del mercato azionario era comprensibile. “Le notizie sui vaccini danno speranza alle persone in questi settori che, se sono pazienti, avranno di nuovo un modello di business praticabile”.

I nuovi dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che, dopo il calo nel primo e nel secondo trimestre del 2020, l’economia britannica è cresciuta di un record del 15,5% tra luglio e settembre. Ma il ritmo delle attività è rallentato anche prima che venissero imposte le ultime restrizioni per combattere il virus. La maggior parte delle previsioni prevede che l’economia si contrarrà nuovamente nel quarto trimestre e si ridurrà di circa l’11% nel 2020 in generale.

Thomas Pugh, economista britannico presso Capital Economics, ha affermato che le prospettive per il prossimo anno sono ora più incoraggianti: “Abbiamo registrato un aumento [della crescita] dell’8% a novembre. Ciò comporterebbe una contrazione del 3,5% nel quarto trimestre. Ma la recente notizia di un vaccino potenzialmente efficace significa che le prospettive oltre i prossimi sei mesi potrebbero essere molto più rosee di quanto avevamo previsto in precedenza “.

I responsabili delle politiche tendevano ad essere più cauti, in parte perché le loro stesse previsioni di crescita hanno già ipotizzato che gli sforzi per trovare un vaccino avrebbero avuto successo in breve tempo.

Nel suo World Economic Outlook semestrale di ottobre, il Fondo monetario internazionale ha affermato di prevedere una crescita globale del 5,2% l’anno prossimo, supponendo che il distanziamento sociale continuerà nel 2021 ma che poi svanirà nel tempo con l’espansione della copertura vaccinale.

Tuttavia, l’FMI ha aggiunto che era possibile una ripresa più rapida. “I progressi con vaccini e trattamenti, così come i cambiamenti sul posto di lavoro e da parte dei consumatori per ridurre la trasmissione, possono consentire all’attività di tornare più rapidamente ai livelli pre-pandemici di quanto attualmente previsto, senza innescare ondate ripetute di infezione”.

Parlando dopo l’annuncio della Pfizer-BioNTech, Jerome Powell, il presidente della Federal Reserve, ha detto che era “troppo presto” per valutare l’impatto del vaccino, ma che era ancora necessario un maggiore sostegno economico da parte degli Stati Uniti. Anche Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, ha minimizzato la possibilità di un’immediata revisione al rialzo delle previsioni dell’eurozona.

Andrew Bailey, il governatore della Banca d’Inghilterra, ha dichiarato a un evento del Financial Times che le notizie sui vaccini erano incoraggianti e concordavano con l’opinione di Threadneedle Street secondo cui ci sarebbe stato un graduale miglioramento dell’economia con il miglioramento delle cure per il virus.
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Ma ha anche sollecitato cautela: “Penso che dobbiamo essere cauti perché c’è ancora molta strada da fare nella sperimentazione [di un vaccino], nella produzione e distribuzione, e mettere tutto questo in azione”.